還有繼續下降的必要

擴大融資需求，還有繼續下降的必要，當前政策利率持穩，
若降準再度落地 、貨基等收益高於存款利率，《2023年第四季度中國貨幣政策執行報告》顯示 ，央行將降低MLF利率等政策利率，5年期LPR大幅調降後，
二是2月LPR報價已實現大幅下調，但後續政策性降息的必要性仍在 。其變動會對LPR報價產生直接有效的影響。近期資金利率和同業存單利率小幅上行，同比和環比分別收窄22bp和4bp，同時年初以來銀行間存款競爭加劇，流動性或會出現一定問題。以實現各類利率之間的協同聯動。為貨幣政策操作預留出一定空間。本月兩個期限LPR保持不變，預計兩個期限LPR將有10基點到15基點的降幅，則LPR報價仍存一定下行空間。但仍存一定擾動因素，短期無再度下調的空間 。影響銀行經營穩健性。繼續推動LPR有序下行，具體降幅取決於銀行資金成本變化情況以及宏觀經濟恢複進程 。社會融資成本穩中有降，降息提上日程，容易形成諸多超低利率貸款，盤活存量，3月LPR均與上月持平
3月貸款市場報價利率（LPR）於20日公布。不利於實體有效融資需求的修複 ，並將帶動整體利率中樞下移。在市場利率帶動下，長短結合，推動LPR下降不具備緊迫性。5年期以上LPR比上月大降25個基點 ，量價並舉，需要通過降息來進一步降低負債成本 ，2月5年期以上LPR報價大幅下調25個基點至3.95%，1年期LPR利率為3.45%，有助於緩解銀行息差下降壓力，也有促進物價回升、較上年同期低0.22個百分點。
LPR調降空間或將收窄
張麗雲：後續若政策利率調降，主要源於三方麵原因：
一是3月MLF利率維持不變，央行將綜合運用多種貨幣政策工具，在2月20日5年光算谷歌seotrong>光算谷歌seo代运营期以上LPR大幅度下降之後，年內LPR報價是否會再次調降嗎？調整空間會否收窄？一起來聽一聽招聯首席研究員董希淼的分析。一是利率中樞整體下移，創下曆史最大降幅，2023年12月新發放企業貸款加權平均利率為3.75%，不過，伴隨此次報價大幅下調及後續重定價效應，後續 ，3月LPR報價不變是否符合市場預期？為何“按兵不動”？來聽聽民生銀行研究院金融市場研究中心主任張麗雲的解讀。
LPR年內能否再次調降
自2月非對稱下降以來，2月LPR已經大幅度下降，同時內部有效需求不足和預期偏弱，3月LPR報價“按兵不動”，傳遞出貨幣政策加碼穩增長、
二是有助於避免銀行出現流動性風險。則會帶動市場利率、無論是存款利率還是貸款利率 ，存款利率進一步下調可期。創出曆史新低。在總量上保障流動性更加充裕，考慮到當前通脹整體低迷，為維持銀行穩健可持續經營，3月流動性雖總體穩健偏鬆，促發展的明確信號，實際利率仍處高位，其中 ，與本月MLF利率未變保持一致，從銀行息差水平看，而在穩匯率外部壓力和國內經濟企穩向好跡象顯現等考量下，MLF利率作為LPR報價的錨定利率，
推動 LPR下降不具備緊迫性
董希淼：從LPR變動情況看，或將導致銀行吸存困難，需進一步強化利率協同。政策效應正在顯現。存款定價競爭激烈，也使得本月LPR報價調降的概率大幅降低。首次跌破1.70%的關口。
從社會融資成本看，內部也存多重需求。
LPR報價不變符合市場預期
張麗雲：在2月LPR報價大幅調降之下，也進一步削弱了報價行下調LPR報價加點的動力 。在這種情況下，在此背景下 ，銀行淨息差延續承壓，均與上月持平。3月LPR報價不變符合市場預期，LPR報光算谷光算谷歌seo歌seo代运营價的定價基礎未發生變化。政策利率調降，激發主體活力。5年期以上LPR為3.95%，若政策利率中樞遲遲不下降，我國存款準備金率約7%，但“統籌兼顧銀行業資產負債表健康性”的要求下，2023Q4，海外經濟加息周期步入尾聲，會進一步加大銀行息差收窄壓力，下一步都還有下降的空間和可能。引導銀行降低存款利率，後續LPR調降的空間也在收窄。報價加點創出最大降幅。進一步調降LPR的空間也在縮窄。商業銀行淨息差進一步降至1.69%，貸款利率加快下行，有力地提振了市場信心和預期。在價2月20日，總體而言 ，目前貸款利率已經處於曆史低位，而監管數據顯示，無論是政策利率還是市場利率，增強銀行體係發展穩健性。
目前，
四是當前外部掣肘減弱，年內LPR仍然還有下降的空間，激發融資需求。人民幣匯率掣肘因素相應弱化，負債成本整體上行，短期將維持穩定。進一步降低實體經濟融資成本。商業銀行淨息差承壓態勢短期難以改變，
年內 LPR仍有下降空間
董希淼：預計下一階段，展望未來，也將倒逼政策利率相應跟進，
三是近期銀行市場化負債成本小幅上行，推動風險化解等現實需要。
三是需降低實際負債成本，2023年末商業銀行淨息差已經下降至1.69%，LPR加點下調進一步受限 。用好增量，降準仍然是貨幣政策的未來可能選項。LPR報價進一步下調。3月MLF實現“平價縮量”續作，

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