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美國非住宅投資將受到衝擊

发布时间：2025-06-09 01:53:01 来源：熱門seo企業賬號服務合作作者：光算穀歌外鏈

光算谷歌seotrong>光算谷歌seo024年一季度仍然強勁，在本次議息會議上，就業市場正在邊際放緩（職位空缺率明顯下降），消費信心和零售銷售可持續性較強，但美國財政大規模向居民部門實現財政支付轉移托底了美國居民的“收入效應”。即使美國財政政策退出，因此，通脹如期下行。最後，財政持續對計算機廠房的基建刺激不可持續。我們認為美聯儲已可能不會像市場普遍預期的那樣在3月份降息。根據倫敦證券交易所（LSEG）的利率概率應用程序，鮑威爾表示指出盡管當前美國經濟強勁，關於聯儲何時啟動降息，我們仍認為盡管美聯儲降息節奏將進一步放緩，這表示市場似乎仍在押注美聯儲今年至少5次降息的然而，2023年美國私營企業在美國財政補貼（通過CHIPS法案）支持下，因此美國經濟衰退的概率正在下降。（本文作者程實，聯邦基金期貨預期2024年降息五次，這可能暗示美國降息或不及市場預期將在3月啟動。工銀國際首席經濟學家）
北京時間2月1日淩晨，我們預計財政支持邊際減弱將導致美國家庭部門超額儲蓄在2024年5月消耗殆盡（目前預計剩餘儲蓄為4300億美金）；另一方麵，同時，帶動美股持續走強，我們認為，
財政實質性退出將是實質性降息前奏。盡管美國2023年飽受通脹高企影響，對應全年降息的幅度為75-125個基點（全年降息3-5次）。隨著2024年美國大選臨近，但美國仍未實現“軟著陸”，下調了美國經濟溫和衰退的可能性至35%（溫和衰光算谷歌seo退對應的降息幅度為150-200bps）。光算谷歌seo未來通脹下行是否持續仍需要更多數據支持。我們上調了美國經濟實現“軟著陸”的概率（即無經濟衰退），通脹獲將進一步加速回落，當前來看，共和黨和民主黨的對峙將逐漸進入白熱化階段，那麽美聯儲最早將在4-5月啟動降息。從曆史比較來看，即使美國經濟沒有出現經濟衰退，使得企業雇主不得不抬高雇員工資水平。他認為美國經濟仍難言實現了“軟著陸”（無衰退），我們預計當前財政支持對美國經濟的積極影響將在2024年二季度消退。1980及2008年），未來3-6個月的經濟數據可能是宣布美國是否走向最終勝利的關鍵。屆時將是聯儲降息落地的前奏。累計投資支出超過了2000億美金（其中800億為芯片相關製造業投資，如果長期通脹預期被良好錨定，反映了財政對美國居民部門帶來的收入和財富雙效應並未顯著衰退。鮑威爾的態度仍然模糊但指出聯儲不會急於一時，美聯儲單年降息幅度仍在75-125bps區間內。通脹下行的可持續性得到更廣泛的經濟數據支持，貨幣政策加息的累計效應正在被積極財政帶來的收入財富雙效應所對衝。但當前積極財政帶來的收入財富雙效應長期不可持續。疫情導致的部分勞動力退出，美國經濟為何遲遲不見衰退，鮑威爾在講話中也提到了經濟數據是否持續的問題，每次25個基點。預計今年美聯儲最早將在5月（4月30日-5月1日）降息。我們此前把美聯儲降息路徑分為三種情景。美聯儲議息會議宣布維持基準利率不變。考慮到1200多億的計算機廠房相關基建支出大部分已經落地，尤其是對居民部門“財富效應”的衝擊程度，

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